中信建投：黄金的中长期逻辑并未破坏,中信建投黄金会员

简述信息一览：

• 1、黄金股有无利好消息
• 2、26年金价走势
• 3、中信建投:继续看多黄金

黄金股有无利好消息

025年11月黄金股短期受政策调整影响波动，但中长期仍存利好支撑短期波动因素 中国黄金税收政策调整，自11月1日起，财政部、国家税务总局实施新政，部分零售商购入黄金后不再能全额抵扣增值税，这使得港股黄金股早盘集体走低，像中国黄金国际跌超4%、山东黄金跌超3%。

利好黄金股的消息主要有以下几点：全球经济不确定性增加：如贸易战、地缘政治紧张局势升级等情况，会导致投资者更倾向于选择避险资产，黄金作为传统的避险资产，其股票会自然受益。全球货币政策宽松预期增强：主要经济体央行实施宽松货币政策，如降息、增加货币供应量等，会导致货币贬值，从而刺激黄金价格上涨。

例如，当国际局势紧张，投资者大量涌入黄金市场避险，黄金价格大幅上扬时，黄金股公司的销售收入增加，利润提升，市场对其未来盈利预期增强，股价可能会有较好表现。 黄金价格下跌趋势时：黄金股表现则会受到抑制。

26年金价走势

1、年来金价呈现出较为复杂的波动情况。长期趋势从较长时间跨度看，黄金价格整体处于波动上升态势。在过去26年中，受到全球经济形势、地缘政治、货币政策等多种因素综合影响。例如在一些全球性经济危机期间，如2008年金融危机，金价出现了大幅上涨。这是因为投资者为了避险，纷纷将资金投入黄金市场，推动金价走高。

2、走势分化特征2026年金价或呈现“前高后稳”态势：上半年受宽松预期和避险情绪推动，价格可能冲高；下半年若经济数据改善或政策转向，涨幅将收窄，转为高位震荡。此外，60%的持续上涨幅度被多数机构认为概率较低，因当前金价已处于历史高位，进一步大幅上行需极端事件催化。

3、### 总结：综合来看，2026年黄金价格大幅下跌的可能性较低，多数机构预测底部支撑位在4000-4200美元/盎司附近（例如高盛和德商银行的短期预测），而年底更可能趋向4500美元以上。 建议：黄金价格受全球经济、政策和地缘事件影响显著，实际走势需密切关注美联储政策、美元指数及国际局势变化。

4、025年黄金价格呈现爆发式上涨，2026年走势存在分歧，整体看涨预期占主导但需警惕短期回调风险。

5、026年金价整体呈震荡上行趋势，多家机构预测全年价格区间在4800-5500美元/盎司，阶段性或突破5000美元，但持续高位存不确定性。核心预测与机构观点 主流机构分歧： 摩根大通：2026年第四季度平均价5055美元/盎司，乐观预期或上探6000美元。

中信建投:继续看多黄金

1、中信建投继续看多黄金，主要基于对全球经济周期及美元走势的预测，认为美元计价的黄金将继续走强。具体分析如下：全球经济周期与黄金需求关联中信建投通过三周期模型（库存周期、产能周期、人口周期）对全球主要经济体进行研判，预测美国GDP同比高点出现在2025Q1，日本和欧元区GDP同比高点出现在2025Q2。

2、中长期利好支撑 机构看多逻辑：盛宝银行指出黄金长期向好格局没变，回调只是短暂休整，美国贸易政策不确定性、央行强劲购金需求等利好还没充分体现。中信建投研报明确中长期看多黄金，觉得当前行业情绪指标虽有波动，但核心驱动因素依然存在。

3、中信建投指出2025年黄金可能从“顺风期”转向“震荡期”，需求驱动因素持续性减弱，价格波动将加剧。多数机构预测均价：多数机构预测2025年黄金均价可能在3000 - 3250美元/盎司（国内730 - 750元/克），下半年可能再创新高。这主要是受全球经济不确定性、央行持续购金、美元疲软等核心因素驱动。

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